A Netflix reformulou sua proposta para adquirir os estúdios e os negócios de streaming da Warner Bros. Discovery, passando a oferecer pagamento integral em dinheiro no valor de US$ 82,7 bilhões (cerca de R$ 445,7 bilhões). A nova estrutura recebeu apoio unânime do conselho da controladora da HBO, segundo pessoas a par das negociações.

Com a mudança, a Netflix passou a oferecer US$ 27,75 por ação da Warner, totalmente em caixa. Na versão anterior, a oferta previa US$ 23,25 em dinheiro e o restante em ações da própria Netflix. Ao eliminar a parcela em papéis, os acionistas da Warner deixam de ficar expostos às oscilações das ações da compradora e passam a receber um valor fixo por ação.

A reformulação busca reduzir o espaço para concorrentes — sobretudo a Paramount — que mantém uma oferta hostil de US$ 77,9 bilhões pela Warner como um todo, incluindo os canais a cabo. A Paramount também sinalizou a intenção de disputar assentos no conselho da empresa para pressionar pela sua proposta.

David Zaslav, presidente e CEO da Warner Bros. Discovery, afirmou que o acordo “aproxima ainda mais a união de duas das maiores empresas de narrativa do mundo” e destacou o potencial de combinar o legado centenário dos estúdios com a escala global da Netflix. Já Ted Sarandos, co-CEO da Netflix, disse que o conselho da WBD “continua a apoiar e recomendar unanimemente a transação”, confiante nos benefícios para acionistas, criadores e consumidores.

Como parte do processo, a Warner Bros. Discovery planeja separar suas operações em duas companhias listadas: Warner Bros. e Discovery Global. A conclusão dessa reorganização depende da cisão da Discovery Global, de aprovações regulatórias, do aval dos acionistas e de outras condições usuais. A expectativa é que o cronograma leve de seis a nove meses, antecedendo a conclusão da transação com a Netflix.

A disputa pelo controle da Warner é motivada pelo valor estratégico de seus estúdios de cinema e televisão, pelo vasto catálogo e por franquias como Game of Thrones, Harry Potter e os super-heróis da DC Comics. Desde o anúncio do acordo, as ações da Netflix acumulavam queda próxima de 15%, mas reagiram positivamente após a sinalização do pagamento integral em dinheiro, com alta no pré-mercado.